Совет директоров Банка Р РѕСЃСЃРёРё 28 октября 2022 РіРѕРґР° РїСЂРёРЅСЏР» решение сохранить ключевую ставку РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ 7,50% годовых. Текущие темпы прироста потребительских цен РІ целом остаются РЅРёР·РєРёРјРё, способствуя дальнейшему замедлению РіРѕРґРѕРІРѕР№ инфляции. Рнфляционные ожидания населения Рё бизнеса находятся РЅР° повышенном СѓСЂРѕРІРЅРµ Рё несколько выросли РїРѕ сравнению СЃ летними месяцами. РџСЂРѕРіРЅРѕР· РїРѕ инфляции РЅР° конец 2022 РіРѕРґР° уточнен РґРѕ
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до
Динамика инфляции. Годовая инфляция продолжает постепенно замедляться. В сентябре годовой темп прироста потребительских цен снизился до 13,7% (после 14,3% в августе) и, по оценке на 21 октября, уменьшился до 12,9%.
Месячный сезонно сглаженный темп прироста цен РІ сентябре увеличился. Рто отчасти произошло Р·Р° счет разового повышения тарифов РЅР° рынках страхования Рё мобильной СЃРІСЏР·Рё. Без учета влияния разовых факторов месячный РїСЂРёСЂРѕСЃС‚ цен также увеличился, однако оставался РЅРёР·РєРёРј. Оперативные данные РІ октябре указывают РЅР° сохранение РІ целом РЅРёР·РєРѕРіРѕ текущего инфляционного давления.
Несмотря РЅР° происходящее снижение РіРѕРґРѕРІРѕР№ инфляции, инфляционные ожидания населения Рё бизнеса находятся РЅР° повышенном СѓСЂРѕРІРЅРµ Рё несколько выросли РїРѕ сравнению СЃ летними месяцами. Рнфляционные ожидания профессиональных аналитиков РЅР° среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%.
В базовом сценарии Банк России прогнозирует, что к концу 2022 года годовая инфляция составит
Денежно-кредитные условия РІ целом оставались нейтральными, однако несколько ужесточились, несмотря РЅР° произошедшее РІ сентябре снижение ключевой ставки. Рто РІРѕ РјРЅРѕРіРѕРј связано СЃ усилением геополитической напряженности. РќР° этом фоне выросли доходности ОФЗ, приостановилось снижение кредитных ставок, ужесточились неценовые условия банковского кредитования. Одновременно банки повысили депозитные ставки, реагируя РЅР° переток средств населения СЃ банковских вкладов РІ наличные рубли.
Несмотря на повышенные инфляционные ожидания и рост доли наиболее ликвидных активов (текущих счетов и наличных рублей) в структуре сбережений, население сохраняло высокую склонность к сбережению.
Темпы роста кредитования оставались в целом высокими. Поддержку кредитованию оказывали как произошедшее с весны снижение ключевой ставки, так и правительственные программы льготного кредитования. Однако в октябре наметились некоторые признаки замедления кредитной активности, в том числе на фоне ужесточения неценовых условий банковского кредитования, особенно в розничном сегменте.
Ркономическая активность. Оперативные индикаторы указывают РЅР° то, что динамика деловой активности РІ III квартале сложилась лучше, чем Банк Р РѕСЃСЃРёРё оценивал ранее. Р’СЃРµ более широкий РєСЂСѓРі предприятий подстраивается Рє работе РІ условиях внешних торговых Рё финансовых ограничений. Ртому способствуют постепенная диверсификация поставщиков готовой продукции, сырья Рё комплектующих, процессы импортозамещения, Р° также выход РЅР° новые рынки сбыта, включая переориентацию РЅР° потребителей внутри страны.
В то же время, согласно данным опросов, значительная доля предприятий по-прежнему испытывает затруднения в производстве и логистике. Нарастают и ограничения на рынке труда, в том числе в результате частичной мобилизации. Если на горизонте ближайших месяцев частичная мобилизация может иметь преимущественно дезинфляционное влияние за счет более слабой динамики потребительского спроса, то в последующем ее эффекты будут проинфляционными за счет усиления ограничений на стороне предложения в экономике в целом.
Р’ сентябре деловые Рё потребительские настроения несколько ухудшились. Рто связано СЃ ростом общей неопределенности. Р’ этих условиях замедлилось восстановление потребительской активности, которая остается сдержанной. Р’ то же время поддержку внутреннему СЃРїСЂРѕСЃСѓ оказывали меры бюджетной политики, РІ частности возросший СЃРїСЂРѕСЃ СЃРѕ стороны государственного сектора.
В базовом сценарии Банк России прогнозирует сокращение ВВП в 2022 году на
Рнфляционные СЂРёСЃРєРё. РќР° краткосрочном горизонте проинфляционные Рё дезинфляционные СЂРёСЃРєРё сбалансированы. РќР° среднесрочном горизонте РїРѕ-прежнему преобладают проинфляционные СЂРёСЃРєРё, которые несколько выросли СЃ середины сентября.
Дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений, фрагментация мировой экономики и финансовой системы способны привести к большему, чем ожидается в базовом сценарии, снижению потенциала российской экономики. Ограничения на стороне предложения могут, в частности, увеличиться из-за проблем с поставками оборудования, медленного восполнения запасов готовой продукции, сырья и комплектующих в случае усиления негативных тенденций в динамике импорта. В свою очередь реализация растущих рисков глобальной рецессии может дополнительно ослабить внешний спрос на товары российского экспорта и, как следствие, привести к ослаблению рубля.
РЎРѕ стороны внутренних условий проинфляционные эффекты РјРѕРіСѓС‚ оказаться более выраженными, чем РІ базовом сценарии, РёР·-Р·Р° изменения численности рабочей силы Рё структуры занятости, РІ том числе РЅР° фоне частичной мобилизации. Рсточником проинфляционных СЂРёСЃРєРѕРІ также являются высокие Рё незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные Рє курсовым колебаниям. Р’ этих условиях СЂРѕСЃС‚ наиболее ликвидных активов РІ структуре сбережений населения может создать предпосылки для более быстрой активизации потребительского СЃРїСЂРѕСЃР° РІ будущем.
Наиболее значимым дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению в условиях возросшей общей неопределенности, а также длительности привыкания населения к новой структуре предложения на потребительских рынках. Дезинфляционное влияние может оказать и более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта. В ближайшие месяцы также более выраженными могут оказаться дезинфляционные эффекты рекордного урожая 2022 года.
Динамика экономики и инфляции в значительной мере зависит от решений, принимаемых в области бюджетной политики. Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 28 октября 2022 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз.
Следующее заседание Совета директоров Банка Р РѕСЃСЃРёРё, РЅР° котором будет рассматриваться РІРѕРїСЂРѕСЃ РѕР± СѓСЂРѕРІРЅРµ ключевой ставки, запланировано РЅР° 16 декабря 2022 РіРѕРґР°. Время публикации пресс-релиза Рѕ решении Совета директоров Банка Р РѕСЃСЃРёРё — 13:30 РїРѕ РјРѕСЃРєРѕРІСЃРєРѕРјСѓ времени.
При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.