• 107016, РњРѕСЃРєРІР°, СѓР». Неглинная, Рґ. 12, Рє. Р’, Банк Р РѕСЃСЃРёРё
  • 8 800 300-30-00
  • www.cbr.ru
Что вы хотите найти?

Совет директоров Банка Р РѕСЃСЃРёРё 18 СЃРµРЅС‚СЏР±СЂСЏ 2020 РіРѕРґР° РїСЂРёРЅСЏР» решение сохранить ключевую ставку РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ 4,25% годовых. Р’ РїРѕСЃР»РµРґРЅРёРµ месяцы темпы роста цен РІ С†РµР»РѕРј сложились несколько выше ожиданий Банка Р РѕСЃСЃРёРё. Это СЃРІСЏР·Р°РЅРѕ СЃ РґРІСѓРјСЏ основными факторами: активным восстановлением СЃРїСЂРѕСЃР° после периода самоизоляции, Р° С‚акже ослаблением рубля РёР·-Р·Р° общего повышения волатильности РЅР° РјРёСЂРѕРІС‹С… рынках Рё СѓСЃРёР»РµРЅРёСЏ геополитических СЂРёСЃРєРѕРІ. Инфляционные ожидания населения Рё РїСЂРµРґРїСЂРёСЏС‚РёР№ остаются РЅР° РїРѕРІС‹С€РµРЅРЅРѕРј СѓСЂРѕРІРЅРµ. Хотя действие краткосрочных проинфляционных факторов усилилось, РЅР° СЃСЂРµРґРЅРµСЃСЂРѕС‡РЅРѕРј горизонте дезинфляционные СЂРёСЃРєРё РїРѕ-прежнему преобладают. После завершения этапа активного восстановительного роста, вызванного снятием ограничений Рё РјРµСЂР°РјРё поддержки, возвращение РјРёСЂРѕРІРѕР№ Рё СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё Рє РїРѕС‚енциалу замедлится. Это Р±СѓРґРµС‚ оказывать сдерживающее влияние РЅР° С‚емпы роста С†РµРЅ. РџРѕ РїСЂРѕРіРЅРѕР·Сѓ Банка Р РѕСЃСЃРёРё, РІ СѓСЃР»РѕРІРёСЏС… РїСЂРѕРІРѕРґРёРјРѕР№ денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7–4,2% РІ 2020 РіРѕРґСѓ, 3,5–4,0% РІ 2021 РіРѕРґСѓ Рё Р±СѓРґРµС‚ находиться вблизи 4% РІ РґР°Р»СЊРЅРµР№С€РµРј.

РџСЂРё СЂР°Р·РІРёС‚РёРё ситуации РІ СЃРѕРѕС‚ветствии СЃ Р±Р°Р·РѕРІС‹Рј РїСЂРѕРіРЅРѕР·РѕРј Банк Р РѕСЃСЃРёРё будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки РЅР° Р±Р»РёР¶Р°Р№С€РёС… заседаниях. Банк Р РѕСЃСЃРёРё будет принимать решения РїРѕ РєР»СЋС‡РµРІРѕР№ ставке СЃ СѓС‡РµС‚РѕРј фактической Рё РѕР¶РёРґР°РµРјРѕР№ динамики инфляции относительно цели, развития СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РЅР° РїСЂРѕРіРЅРѕР·РЅРѕРј горизонте, Р° С‚акже оценивая СЂРёСЃРєРё СЃРѕ СЃС‚РѕСЂРѕРЅС‹ внутренних Рё РІРЅРµС€РЅРёС… условий Рё СЂРµР°РєС†РёРё РЅР° РЅРёС… С„инансовых рынков.

Динамика инфляции. Р’ РїРѕСЃР»РµРґРЅРёРµ месяцы темпы роста цен РІ С†РµР»РѕРј складываются несколько выше ожиданий Банка Р РѕСЃСЃРёРё. Это СЃРІСЏР·Р°РЅРѕ СЃ РґРІСѓРјСЏ основными факторами: активным восстановлением СЃРїСЂРѕСЃР° после периода самоизоляции, Р° С‚акже ослаблением рубля РёР·-Р·Р° общего повышения волатильности РЅР° РјРёСЂРѕРІС‹С… рынках Рё СѓСЃРёР»РµРЅРёСЏ геополитических СЂРёСЃРєРѕРІ. Р’ Р°РІРіСѓСЃС‚Рµ годовая инфляция увеличилась РґРѕ 3,6% (после 3,4% РІ РёСЋР»Рµ), Рё, РїРѕ РѕС†РµРЅРєРµ РЅР° 14 СЃРµРЅС‚СЏР±СЂСЏ, РѕРЅР° СЃРѕСЃС‚авила 3,7%. Показатели текущего темпа роста потребительских С†РµРЅ, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, РїРѕ РѕС†РµРЅРєР°Рј Банка Р РѕСЃСЃРёРё, находятся вблизи 4% РІ РіРѕРґРѕРІРѕРј выражении. РџСЂРё СЌС‚РѕРј сохраняется неоднородность РІ РґРёРЅР°РјРёРєРµ потребительских С†РµРЅ, что СЃРІСЏР·Р°РЅРѕ СЃ РЅРµСЂР°РІРЅРѕРјРµСЂРЅС‹Рј восстановлением активности РІ СЂР°Р·Р»РёС‡РЅС‹С… секторах СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё.

Инфляционные ожидания населения Рё РїСЂРµРґРїСЂРёСЏС‚РёР№ остаются РЅР° РїРѕРІС‹С€РµРЅРЅРѕРј СѓСЂРѕРІРЅРµ. Ожидания профессиональных аналитиков относительно инфляции РЅР° СЃРµСЂРµРґРёРЅСѓ следующего РіРѕРґР° несколько РЅРёР¶Рµ 4%, что РѕС‚ражает преобладание дезинфляционных факторов. РќР° Р±РѕР»РµРµ длинном горизонте РёС… РѕР¶РёРґР°РЅРёСЏ заякорены вблизи 4%.

Сохраняющееся отклонение СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РІРЅРёР· РѕС‚ РїРѕС‚енциала создает дезинфляционное давление. Вместе СЃ С‚ем СЂР°РЅРµРµ принятые решения Рѕ СЃСѓС‰РµСЃС‚венном снижении ключевой ставки Рё РїСЂРѕРІРѕРґРёРјР°СЏ мягкая денежно-кредитная политика ограничивают СЂРёСЃРєРё значительного отклонения инфляции РІРЅРёР· РѕС‚ С†РµР»Рё РІ 2021 РіРѕРґСѓ. РџРѕ РїСЂРѕРіРЅРѕР·Сѓ Банка Р РѕСЃСЃРёРё, РІ СѓСЃР»РѕРІРёСЏС… РїСЂРѕРІРѕРґРёРјРѕР№ денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7–4,2% РІ 2020 РіРѕРґСѓ, 3,5–4,0% РІ 2021 РіРѕРґСѓ Рё РѕСЃС‚анется вблизи 4% РІ РґР°Р»СЊРЅРµР№С€РµРј.

Денежно-кредитные условия РІ С†РµР»РѕРј смягчились СЃ РјРѕРјРµРЅС‚Р° предыдущего заседания Совета директоров Банка Р РѕСЃСЃРёРё. Кредитные Рё РґРµРїРѕР·РёС‚ные ставки преимущественно снижались, продолжилось расширение кредитования. Повышение доходности РћР¤Р— РЅР° Р±РѕР»РµРµ длинных сроках, связанное СЃ РІРѕР·СЂРѕСЃС€РµР№ волатильностью РЅР° С„инансовых Рё С‚оварных рынках Рё СѓРІРµР»РёС‡РµРЅРёРµРј объема заимствований, существенно РЅРµ РѕС‚разилось РЅР° РІРЅСѓС‚ренних денежно-кредитных условиях. Наряду СЃРѕ СЃРЅРёР¶РµРЅРёРµРј ключевой ставки значительное влияние РЅР° РїСЂРѕС†РµРЅС‚ные ставки Рё РґРёРЅР°РјРёРєСѓ кредитования оказывают льготные программы Правительства Рё Р‘анка Р РѕСЃСЃРёРё, Р° С‚акже регуляторные послабления. РџСЂРё РїСЂРёРЅСЏС‚РёРё решений РїРѕ РєР»СЋС‡РµРІРѕР№ ставке Банк Р РѕСЃСЃРёРё будет оценивать, насколько прекращение действия указанных антикризисных мер Р±СѓРґРµС‚ влиять РЅР° РґРµРЅРµР¶РЅРѕ-кредитные условия.

Р’РІРёРґСѓ существенного снижения процентных ставок РїСЂРѕРёСЃС…РѕРґРёС‚ адаптация финансовых институтов, предприятий Рё РіСЂР°Р¶РґР°РЅ Рє РёР·РјРµРЅРµРЅРёСЋ условий РЅР° С„инансовом рынке. Необходимо дать время для РїРѕРґСЃС‚СЂРѕР№РєРё сберегательных моделей, РІ С‚РѕРј С‡РёСЃР»Рµ РІРѕР·РјРѕР¶РЅРѕРіРѕ перераспределения средств между различными инструментами финансового рынка, без СЃРѕР·РґР°РЅРёСЏ СЂРёСЃРєРѕРІ для РіСЂР°Р¶РґР°РЅ, предприятий Рё С„инансовых организаций.

Экономическая активность. Р’ II РєРІР°СЂС‚але Р’Р’Рџ сократился РЅР° 8,0% РІ РіРѕРґРѕРІРѕРј сопоставлении, что РЅРµСЃРєРѕР»СЊРєРѕ меньше, чем РїСЂРµРґРїРѕР»Р°РіР°Р»РѕСЃСЊ ранее. После смягчения ограничительных мер СЌРєРѕРЅРѕРјРёС‡РµСЃРєР°СЏ активность восстанавливается быстрее, чем РїСЂРѕРіРЅРѕР·РёСЂРѕРІР°Р»РѕСЃСЊ. Оживление наиболее выражено РІ СЃРµРєС‚орах, ориентированных РЅР° РІРЅСѓС‚ренний потребительский СЃРїСЂРѕСЃ. Р’ С‚Рѕ Р¶Рµ время слабый внешний СЃРїСЂРѕСЃ остается фактором, сдерживающим экономическую динамику.  После того как РїРµСЂРІС‹Р№ этап восстановительного роста будет исчерпан, повышение экономической активности продолжится более плавными темпами. РќР° С‚раекторию экономического роста значимое влияние Р±СѓРґСѓС‚ оказывать предстоящая бюджетная консолидация, развитие ситуации СЃ РїР°РЅРґРµРјРёРµР№ коронавируса РІ Р РѕСЃСЃРёРё Рё РІ РјРёСЂРµ, Р° С‚акже характер восстановления частного СЃРїСЂРѕСЃР° РІ СѓСЃР»РѕРІРёСЏС… РІРѕР·РјРѕР¶РЅРѕРіРѕ изменения поведения населения Рё Р±РёР·РЅРµСЃР°. Реализованное снижение ключевой ставки продолжит оказывать поддержку СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРµ как РІ С‚екущем, так Рё РІ СЃР»РµРґСѓСЋС‰РµРј РіРѕРґСѓ.

Инфляционные СЂРёСЃРєРё. Р’ СЃСЂРµРґРЅРµСЃСЂРѕС‡РЅРѕР№ перспективе дезинфляционные СЂРёСЃРєРё РїРѕ-прежнему преобладают над РїСЂРѕРёРЅС„ляционными, хотя РЅР° РєСЂР°С‚косрочном горизонте проинфляционные СЂРёСЃРєРё несколько возросли.

Дезинфляционные СЂРёСЃРєРё для Р±Р°Р·РѕРІРѕРіРѕ сценария РІ РѕСЃРЅРѕРІРЅРѕРј связаны СЃ РґР°Р»СЊРЅРµР№С€РёРј развитием ситуации СЃ РїР°РЅРґРµРјРёРµР№ коронавируса РІ Р РѕСЃСЃРёРё Рё РІ РјРёСЂРµ, масштабами возможных мер Р±РѕСЂСЊР±С‹ СЃ РЅРµР№ Рё РёС… РІР»РёСЏРЅРёРµРј РЅР° СЌРєРѕРЅРѕРјРёС‡РµСЃРєСѓСЋ активность, Р° С‚акже скоростью восстановления РјРёСЂРѕРІРѕР№ Рё СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РІ СЂРµР·СѓР»СЊС‚ате смягчения ограничительных РјРµСЂ. Сдерживающее влияние РЅР° РґРёРЅР°РјРёРєСѓ инфляции РјРѕРіСѓС‚ также оказать устойчивые изменения РІ РїСЂРµРґРїРѕС‡С‚ениях Рё РїРѕРІРµРґРµРЅРёРё населения, РІ С‚РѕРј С‡РёСЃР»Рµ РІРѕР·РјРѕР¶РЅРѕРµ устойчивое повышение склонности Рє СЃР±РµСЂРµР¶РµРЅРёСЋ.

Краткосрочные проинфляционные СЂРёСЃРєРё РІ РїРµСЂРІСѓСЋ очередь связаны СЃ СѓСЃРёР»РµРЅРёРµРј волатильности РЅР° РіР»РѕР±Р°Р»СЊРЅС‹С… рынках, РІ С‚РѕРј С‡РёСЃР»Рµ РїРѕРґ РІР»РёСЏРЅРёРµРј различных геополитических событий, что РјРѕР¶РµС‚ отражаться РЅР° РєСѓСЂСЃРѕРІС‹С… Рё РёРЅС„ляционных ожиданиях. Повышательное давление РЅР° С†РµРЅС‹ также может оказывать временное нарушение производственных Рё Р»РѕРіРёСЃС‚ических цепочек после периода ограничительных РјРµСЂ, Р° С‚акже дополнительные издержки предприятий, связанные СЃ Р·Р°С‰РёС‚РѕР№ работников Рё РїРѕС‚ребителей РѕС‚ СѓРіСЂРѕР·С‹ распространения коронавируса.

Сохраняется неопределенность относительно долгосрочных структурных последствий пандемии коронавируса для СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ Рё РјРёСЂРѕРІРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё, РІ С‡Р°СЃС‚ности масштаба снижения потенциала СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё. Значимое влияние РЅР° РїРѕС‚енциал глобального роста также РјРѕРіСѓС‚ оказывать геополитические факторы, РІ С‚РѕРј С‡РёСЃР»Рµ обострение торговых противоречий. Масштаб отклонения СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РѕС‚ РїРѕС‚енциала РІ СЃРІРѕСЋ очередь является определяющим фактором для СЃСЂРµРґРЅРµСЃСЂРѕС‡РЅРѕР№ динамики инфляции.

РќР° СЃСЂРµРґРЅРµСЃСЂРѕС‡РЅСѓСЋ динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. Р’ СЃРІРѕРёС… решениях РїРѕ РґРµРЅРµР¶РЅРѕ-кредитной политике Банк Р РѕСЃСЃРёРё РёСЃС…РѕРґРёС‚ РёР· С‚раектории бюджетной политики, отраженной РІ РїСЂРѕРµРєС‚Рµ федерального бюджета РЅР° 2021–2023 РіРѕРґС‹.

РџСЂРё СЂР°Р·РІРёС‚РёРё ситуации РІ СЃРѕРѕС‚ветствии СЃ Р±Р°Р·РѕРІС‹Рј РїСЂРѕРіРЅРѕР·РѕРј Банк Р РѕСЃСЃРёРё будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки РЅР° Р±Р»РёР¶Р°Р№С€РёС… заседаниях. Банк Р РѕСЃСЃРёРё будет принимать решения РїРѕ РєР»СЋС‡РµРІРѕР№ ставке СЃ СѓС‡РµС‚РѕРј фактической Рё РѕР¶РёРґР°РµРјРѕР№ динамики инфляции относительно цели, развития СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РЅР° РїСЂРѕРіРЅРѕР·РЅРѕРј горизонте, Р° С‚акже оценивая СЂРёСЃРєРё СЃРѕ СЃС‚РѕСЂРѕРЅС‹ внутренних Рё РІРЅРµС€РЅРёС… условий Рё СЂРµР°РєС†РёРё РЅР° РЅРёС… С„инансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка Р РѕСЃСЃРёРё, РЅР° РєРѕС‚РѕСЂРѕРј будет рассматриваться РІРѕРїСЂРѕСЃ РѕР± СѓСЂРѕРІРЅРµ ключевой ставки, запланировано РЅР° 23 РѕРєС‚СЏР±СЂСЏ 2020 РіРѕРґР°. Время публикации пресс-релиза Рѕ СЂРµС€РµРЅРёРё Совета директоров Банка Р РѕСЃСЃРёРё Рё СЃСЂРµРґРЅРµСЃСЂРѕС‡РЅРѕРіРѕ РїСЂРѕРіРЅРѕР·Р° — 13:30 РїРѕ РјРѕСЃРєРѕРІСЃРєРѕРјСѓ времени.


При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.