Долгосрочный перенос курса в цены
Елисеев А., Новак А., Шульгин А.
Рмпирические исследования свидетельствуют Рѕ том, что краткосрочный перенос РєСѓСЂСЃР° РІ цены достаточно мал. РќРѕ есть ли Сѓ нас основания экстраполировать данный вывод РЅР° долгосрочный период? Результаты нашего исследования РіРѕРІРѕСЂСЏС‚, что нет: долгосрочный перенос РєСѓСЂСЃР° РІ цены близок Рє полному. Для доказательства РјС‹ байесовским методом оценили модель общего равновесия, РІ которую включили РґРІР° эффекта реальной жесткости цен, позволяющие объяснять неполный долгосрочный перенос РєСѓСЂСЃР° РІ цены. Первый — это эффект издержек дистрибуции торгуемых благ: ослабление национальной валюты снижает относительный вес издержек дистрибуции РІ цене блага, что увеличивает эластичность СЃРїСЂРѕСЃР° Рё, следовательно, снижает оптимальную наценку РЅР° импортируемые блага. Второй — это введенный ad hoc эффект захвата доли рынка: ослабление национальной валюты дает возможность отечественным фирмам Р·Р° счет более умеренного увеличения своей цены захватить часть рынка иностранных конкурентов. Разработанная статическая модель общего равновесия предназначена для описания долгосрочных изменений РІ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРµ СЃ учетом различных типов реальной жесткости цен.
Рнновация РІ эмпирической оценке модели состоит РІ том, что РѕРЅР° базируется РЅР° долгосрочных данных РѕРґРЅРѕР№ страны (Р РѕСЃСЃРёРё) Рё была проведена РІ РґРІР° этапа. РќР° первом этапе РЅР° РѕСЃРЅРѕРІРµ статистики 80 регионов Р Р¤ Р·Р° период 2012—2018 РіРі. была оценена интенсивность эффекта издержек дистрибуции: долгосрочный перенос РєСѓСЂСЃР° РІ цены импортных благ составил 92,7% (без учета издержек дистрибуции). Доля издержек дистрибуции для торгуемых благ составила 30,5%, наценка РІ среднем 25,9%, региональное смещение РІ потреблении 8,9%. Рспользуя матрицу пространственных связей РЅР° базе принадлежности региона Рє федеральному РѕРєСЂСѓРіСѓ, РјС‹ оценили пространственный авторегрессионный коэффициент РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ 0,5.
РќР° втором этапе РјС‹ оценили параметры эластичности, позволяющие рассчитать долгосрочный перенос РєСѓСЂСЃР° РІ цены. Р’ базовом варианте оценки снижение наценки отечественных фирм составляет около трети величины экзогенного ослабления национальной валюты. РџСЂРё этом высокая оценка эластичности замещения между отечественными Рё зарубежными торгуемыми благами (3,8), низкая эластичность межвременного замещения (1/1,9) Рё низкая эластичность труда РїРѕ Фришу (1/6,4) РїСЂРёРІРѕРґСЏС‚ Рє возникновению сильной обратной СЃРІСЏР·Рё через СЂРѕСЃС‚ заработной платы. Снижение относительных цен отечественных благ РІ результате эффекта захвата рынка вызывает СЂРѕСЃС‚ занятости Рё объемов потребления. Рто способствует увеличению требуемой зарплаты, что практически полностью компенсирует изначальный эффект РѕС‚ снижения относительных цен отечественных благ. Ртоговый перенос РєСѓСЂСЃР° РІ цены оказывается практически полным Рё РІ базовом варианте оценки составляет 98,5% РІ долгосрочном периоде (более пяти лет). Робастность данного результата подтверждается для альтернативных спецификаций априорных распределений параметров, альтернативной оценки общей части номинальных переменных, Р° также интенсивности эффекта захвата доли рынка.
Ознакомиться с полным текстом исследования