Ключевая ставка снижена
Прогноз инфляции
на конец 2020 года
Допускается возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях
Банк России при принятии решения учитывал ряд факторов:
Рнфляция Рё ключевая ставка Банка Р РѕСЃСЃРёРё, Рі/Рі
Годовая инфляция в январе снизилась до 2,4%. Само по себе замедление инфляции было ожидаемо и в основном связано с выходом из расчета повышения НДС в прошлом году. Однако инфляция снизилась более существенно, чем прогнозировалось. При этом инфляционные ожидания в целом остались на прежних уровнях
В I квартале годовая инфляция, по оценке, составит около 2%. В середине года она начнет повышаться, постепенно возвращаясь к цели. За 2020 год цены вырастут на 3,5–4%
Доходности ОФЗ и ключевая ставка Банка России, %
Доходности ОФЗ находятся на минимальных уровнях последних лет
Ставки на депозитно-кредитном рынке продолжали снижаться. Ставка по ипотеке в декабре обновила исторический минимум (9%). Потенциал для дальнейшего снижения ставок сохраняется
Неценовые условия кредитования изменялись разнонаправленно. Ужесточались требования к заемщикам в сегменте потребительского кредитования, что связано с принятыми Банком России макропруденциальными мерами для обеспечения финансовой стабильности
Темп прироста ВВП, г/г
Р РѕСЃС‚ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РІ этом РіРѕРґСѓ ускорится РґРѕ 1,5–2%. Рто также будет фактором возвращения инфляции Рє 4%. Банк Р РѕСЃСЃРёРё ожидает сохранения темпа роста потребления домашних хозяйств Рё значительного ускорения роста инвестиций. Р’ части внешнего СЃРїСЂРѕСЃР° РІ РїСЂРѕРіРЅРѕР·Рµ заложен СЂРѕСЃС‚ экспорта после его снижения РІ прошлом РіРѕРґСѓ. РќРѕ РІ целом его динамику Р±СѓРґСѓС‚ сдерживать умеренные темпы роста РјРёСЂРѕРІРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё
На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски заметно преобладают, среди них:
- динамика внутреннего спроса (как потребления, так и инвестиций)
- более существенное и продолжительное, чем было заложено в базовый прогноз, влияние на инфляцию укрепления рубля в 2019 году
РџСЂРё этом имеется СЂСЏРґ факторов, СЃ которыми связаны как дезинфляционные, так Рё проинфляционные СЂРёСЃРєРё. Рто ситуация РЅР° рынках продовольствия, которая очень изменчива, Р° также внешние условия
Существенные риски, связанные с опасениями продолжения торговых противоречий между США и Китаем, не реализовались, однако неопределенность сохраняется
Возникли новые вызовы. Ситуация с коронавирусом отражается на экономике как отдельных стран, так и мира в целом. Влияние на российскую экономику пока оценивается как незначительное
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях
Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков