Декомпозиция индекса потребительских цен на циклическую и ациклическую составляющие
Овечкин Д.
Отклонение совокупного спроса от своего равновесного уровня традиционно рассматривается как важный фактор инфляции. В современных исследованиях все чаще возникают сложности с определением значимой связи между ростом потребительских цен и изменением деловой активности, что вызывает вопрос об эффективности проведения денежно-кредитной политики.
Один из самых эффективных способов решения проблемы пропавшей взаимосвязи инфляции и деловой активности – это исследование компонентов ценового индекса на предмет разнородности влияния деловой активности на инфляцию отдельных компонентов. Зарубежные исследования показывают, что кривая Филлипса, ставшая «плоской» по отношению к агрегированному индексу потребительских цен (ИПЦ), продолжает действовать по отношению к отдельным товарам и услугам.
В настоящей работе исследуется вопрос влияния деловой активности на инфляцию компонентов индекса потребительских цен в экономике России. Декомпозиция ИПЦ на циклическую (чувствительную к изменениям совокупного спроса) и ациклическую (определяемую в большей степени другими факторами) составляющие проведена на основе оценки коэффициентов кривой Филлипса, модифицированной для дезагрегированной динамики российских цен. Модифицированная кривая Филлипса учитывает смену режима денежно-кредитной политики, влияние валютного курса и относительных цен на инфляцию компонентов ИПЦ, а также асимметричную реакцию роста цен отдельных товаров и услуг на шок роста общего уровня цен.
Полученные результаты подтверждают гипотезу о разнородности влияния спроса на
инфляцию отдельных товаров и услуг в российской экономике. Циклическая инфляция
по сравнению с инфляцией общего уровня цен обладает гораздо более тесной связью
с деловой активностью. Показано, что динамика циклической и ациклической
инфляции в