Проблемные компании и программы льготного кредитования в период кризиса, вызванного пандемией COVID-19
Бессонова Е., Попова С., Федулова М.
Для смягчения шоков, вызванных ограничениями в связи с пандемией, правительства многих стран приняли меры широкой поддержки предприятий, включая предоставление кредитов компаниям, столкнувшимся с резким снижением доходов. В России внедрение программ льготного кредитования позволило многим фирмам, которые ранее никогда не брали банковские кредиты, обратиться за ними в новых обстоятельствах, что привело к резкому увеличению количества мелких кредитов. В то же время, по нашим оценкам, финансово неустойчивые компании с меньшей вероятностью получают кредиты по таким программам. Наши оценки на данных российской экономики показывают, что участие в программах льготного кредитования помогло фирмам в тех отраслях, которые наиболее остро пострадали от вызванного пандемией COVID-19 кризиса, поддерживать объемы продаж и численность сотрудников. С другой стороны, согласно нашим выводам, при получении кредитов компаниями-зомби или финансово уязвимыми компаниями положительный эффект либо отсутствует, либо он слабее, чем для финансово устойчивых предприятий.