Режим валютного курса Банка России
Р’ Р РѕСЃСЃРёРё действует режим плавающего валютного РєСѓСЂСЃР°. Рто означает, что РєСѓСЂСЃ рубля РЅРµ является фиксированным Рё какие-либо цели РїРѕ СѓСЂРѕРІРЅСЋ РєСѓСЂСЃР° или темпам его изменения РЅРµ устанавливаются. Динамика РєСѓСЂСЃР° рубля определяется соотношением СЃРїСЂРѕСЃР° РЅР° иностранную валюту Рё ее предложения РЅР° валютном рынке. Гибкий валютный РєСѓСЂСЃ помогает СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРµ Р РѕСЃСЃРёРё подстраиваться РїРѕРґ меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие РЅР° неё внешних факторов.
Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. В то же время Банк России пристально следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности.
Режим плавающего валютного курса
Р’ настоящее время РІ Р РѕСЃСЃРёРё действует режим плавающего валютного РєСѓСЂСЃР°. Рто означает, что РєСѓСЂСЃ иностранной валюты Рє рублю определяется рыночными силами — соотношением СЃРїСЂРѕСЃР° РЅР° иностранную валюту Рё ее предложения РЅР° валютном рынке. Причинами изменения валютного РєСѓСЂСЃР° РјРѕРіСѓС‚ быть любые факторы, воздействующие РЅР° изменение этого соотношения. Р’ частности, РЅР° динамику валютного РєСѓСЂСЃР° РјРѕРіСѓС‚ оказывать влияние изменение импортных Рё экспортных цен, уровней инфляции Рё процентных ставок РІ Р РѕСЃСЃРёРё Рё Р·Р° рубежом, темпы экономического роста, настроения Рё ожидания инвесторов РІ Р РѕСЃСЃРёРё Рё РјРёСЂРµ, изменение денежно-кредитной политики центральных банков Р РѕСЃСЃРёРё Рё РґСЂСѓРіРёС… стран. (Рнформация Рѕ динамике РєСѓСЂСЃР° рубля Рё факторах, влияющих РЅР° нее, содержится РІ аналитических материалах «Р”енежно-кредитные условия Рё трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики», «Рћ чем РіРѕРІРѕСЂСЏС‚ тренды» Рё Резюме обсуждения ключевой ставки).
Таким образом, РєСѓСЂСЃ рубля РЅРµ определяется правительством или центральным банком, РѕРЅ РЅРµ является фиксированным Рё какие—либо цели РїРѕ СѓСЂРѕРІРЅСЋ РєСѓСЂСЃР° или темпам его изменения РЅРµ устанавливаются. Банк Р РѕСЃСЃРёРё РІ нормальных условиях РЅРµ совершает валютных интервенций СЃ целью повлиять РЅР° динамику РєСѓСЂСЃР° рубля. Рто отличает режим плавающего валютного РєСѓСЂСЃР° РѕС‚ многочисленных разновидностей режима управляемого РєСѓСЂСЃР°.
Согласно статье 34.1 Федерального закона «Рћ Центральном банке Р РѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ Федерации (Банке Р РѕСЃСЃРёРё)» РѕСЃРЅРѕРІРЅРѕР№ целью денежно-кредитной политики Банка Р РѕСЃСЃРёРё является защита Рё обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Устойчивость национальной валюты означает РЅРµ фиксированный РєСѓСЂСЃ РїРѕ отношению Рє РґСЂСѓРіРёРј валютам, Р° сохранение покупательной способности денег Р·Р° счет стабильно РЅРёР·РєРѕР№ инфляции. Р’ условиях РЅРёР·РєРѕР№ инфляции объем товаров Рё услуг, которые можно приобрести РЅР° РѕРґРЅСѓ Рё ту же СЃСѓРјРјСѓ РІ рублях, существенно РЅРµ изменяется РІ течение долгого времени. Рто поддерживает уверенность населения Рё бизнеса РІ национальной валюте Рё формирует благоприятные условия для роста СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё.
Плавающий курс является важной составляющей режима таргетирования инфляции, при котором главной целью центрального банка является обеспечение ценовой стабильности. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Введению плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования, в течение которого Банк России последовательно сокращал свое присутствие на внутреннем валютном рынке. Переход к режиму плавающего курса проходил постепенно, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям валютного курса в условиях более гибкого курсообразования.
Подробнее с историей курсовой политики Банка России Вы можете ознакомиться здесь.
Зачем Банк России перешел к режиму плавающего курса
Плавающий РєСѓСЂСЃ действует как «РІСЃС‚роенный стабилизатор» СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё, что является его основным преимуществом РїРѕ сравнению СЃ управляемым РєСѓСЂСЃРѕРј. РћРЅ помогает СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРµ подстраиваться РїРѕРґ меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие РЅР° неё внешних факторов.
Например, РїСЂРё росте цен РЅР° нефть рубль укрепляется Рё это снижает СЂРёСЃРєРё «РїРµСЂРµРіСЂРµРІР°» СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё, Р° РїСЂРё падении цен РЅР° нефть РїСЂРѕРёСЃС…РѕРґРёС‚ ослабление рубля, что оказывает поддержку отечественным производителям Р·Р° счет увеличения объемов экспорта Рё стимулирования импортозамещения.
Другим примером работы плавающего РєСѓСЂСЃР° как «РІСЃС‚роенного стабилизатора» является его влияние РЅР° трансграничное движение капитала. Если валютный РєСѓСЂСЃ фиксированный или управляемый, изменение РґСЂСѓРіРёРјРё странами процентных ставок Рё, соответственно, изменение разницы между внутренними Рё внешними процентными ставками может приводить Рє росту притока или оттока спекулятивного капитала. РџСЂРё режиме плавающего РєСѓСЂСЃР° увеличение СЃРїСЂРѕСЃР° РЅР° валюту или ее предложения СЃРѕ стороны участников рынка РІ результате изменения разницы между внутренними Рё внешними ставками РїСЂРёРІРѕРґСЏС‚ Рє соответствующему изменению валютного РєСѓСЂСЃР°, делая спекулятивные операции невыгодными.
Поскольку режим фиксированного или управляемого курса повышает зависимость экономики от внешних условий, он также делает и денежно-кредитную политику зависимой от политики других стран и внешнеэкономической ситуации. В рамках режима управляемого курса при изменении внешних условий центральный банк вынужден проводить операции для воздействия на курс национальной валюты, которые могут оказывать влияние и на другие экономические показатели, в том числе темп инфляции, причём в нежелательном направлении.
Плавающий курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних задач, в первую очередь на снижение инфляции.
Режим плавающего валютного курса в настоящее время действует в большинстве развитых стран.
Роль Банка России на валютном рынке
Введение режима плавающего валютного РєСѓСЂСЃР° означает отказ РѕС‚ проведения Банком Р РѕСЃСЃРёРё регулярных валютных интервенций РІ целях воздействия РЅР° РєСѓСЂСЃ рубля. Политика центрального банка РїСЂРё плавающем РєСѓСЂСЃРµ состоит РІ том, чтобы РІ нормальных условиях РЅРµ вмешиваться РІ рыночные процессы Рё позволить РєСѓСЂСЃСѓ рубля выполнять СЃРІРѕСЋ роль «РІСЃС‚роенного стабилизатора».
Однако Банк России продолжает внимательно следить за ситуацией на валютном рынке и может проводить операции с иностранной валютой (в том числе на возвратной основе) в целях поддержания финансовой стабильности.
В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий.
Банк России может проводить операции на валютном рынке и для пополнения международных резервов. Значительный объем международных резервов даст Банку России возможность проводить операции в целях поддержания финансовой стабильности, а также обеспечивать бесперебойное обслуживание внешнего долга в течение нескольких лет даже при сложной экономической ситуации.
Операции по пополнению международных резервов должны проводиться в небольших объемах таким образом, чтобы не оказывать влияние на динамику курса рубля. При принятии решений о покупке иностранной валюты Банк России учитывает динамику курса, состояние российской экономики и платежного баланса.
Раскрытие информации о курсовой политике
Рнформация Рѕ РєСѓСЂСЃРѕРІРѕР№ политике Банка Р РѕСЃСЃРёРё содержится РІ Резюме обсуждения ключевой ставки, Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики, Годовом отчете Банка Р РѕСЃСЃРёРё. РџРѕРјРёРјРѕ этого, каждое решение РІ области РєСѓСЂСЃРѕРІРѕР№ политики сопровождается публикацией пресс—релиза. Также РЅР° сайте представлены ответы РЅР° часто задаваемые РІРѕРїСЂРѕСЃС‹ РїРѕ этой теме.
РќР° сайте содержится подробная информация РѕР± операциях Банка Р РѕСЃСЃРёРё РЅР° валютном рынке, статистические данные Рѕ параметрах Рё объемах операций («РџРѕРєСѓРїРєР° Рё продажа иностранной валюты», «Р епо РІ иностранной валюте» Рё «Р’алютный СЃРІРѕРї РїРѕ предоставлению иностранной валюты»), статистическая информация РїРѕ валютному рынку Рё ответы РЅР° часто задаваемые РІРѕРїСЂРѕСЃС‹ Рѕ РїРѕСЂСЏРґРєРµ установления Банком Р РѕСЃСЃРёРё официальных РєСѓСЂСЃРѕРІ иностранных валют РїРѕ отношению Рє рублю.